Le prix de l'or a connu son meilleur mois d'octobre depuis près d'un demi-siècle, défiant la forte résistance de la hausse des rendements du Trésor et de la force du dollar américain. Le métal jaune a progressé d'un incroyable 7,3 % le mois dernier pour clôturer à 1 983 $ l'once, son plus fort mois d'octobre depuis 1978, où il avait bondi de 11,7 %.
L’or, un actif ne portant pas intérêt, a toujours connu des difficultés lorsque les rendements obligataires augmentaient. Une exception a toutefois été faite cette année en ce qui concerne un certain nombre de risques économiques et géopolitiques importants, notamment une dette nationale record, une augmentation des défauts de paiement sur les cartes de crédit, la nervosité persistante de la récession (malgré l'insistance de Jerome Powell sur le fait qu'une récession n'est plus dans le giron de la Réserve fédérale). prévisions) et deux guerres.
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Construire votre portefeuille d’or dans un marché incertain
Si vous pensez que ces conditions continueront de stimuler la demande d’investissement pour l’or, c’est peut-être le bon moment pour envisager de vous exposer (ou d’augmenter votre exposition) en prévision de prix potentiellement plus élevés.
Un mot d'avertissement : le métal semble suracheté en ce moment sur la base de l'indice de force relative (RSI) à 14 jours, nous pourrions donc assister à des prises de bénéfices à court terme. Je pense qu'un support solide est en train d'être établi, et si les actions reculent par rapport à la hausse de la semaine dernière, cela pourrait être un catalyseur adéquat pour un rallye de l'or. Gardez à l’esprit que sur une période de 30 ans, novembre a été le meilleur mois pour les actions, le S&P 500 ayant augmenté en moyenne de 1,96 %, selon les données de Bloomberg.
Je recommande une pondération en or ne dépassant pas 10 %, répartie également entre les lingots physiques (lingots, pièces et bijoux) et les actions minières aurifères de haute qualité, les fonds communs de placement et les ETF. N'oubliez pas de rééquilibrer au moins une fois par an, voire plus fréquemment.
Pourquoi les banques centrales parient gros sur l’or
Si vous hésitez encore, jetez un œil à ce que fait le secteur officiel. Les banques centrales ont acheté collectivement 337 tonnes d'or au troisième trimestre, ce qui constitue le deuxième trimestre le plus important jamais enregistré, selon le dernier rapport du World Gold Council (WGC). Depuis le début de l'année, les banques ont ajouté un volume remarquable de 800 tonnes, soit 14 % de plus que ce qu'elles avaient ajouté au cours des mêmes neuf mois de l'année dernière.
La liste des plus gros acheteurs au troisième trimestre était dominée par les marchés émergents, les pays continuant de se diversifier en s'éloignant du dollar américain. En tête se trouve la Chine, qui a ajouté 78 tonnes d’or, suivie par la Pologne (plus de 56 tonnes) et la Turquie (39 tonnes).
Je conseille souvent aux investisseurs de faire attention à ce que les banques centralesdoplutôt que ce qu'ilsdire,mais ils sont parfois pertinents et valent la peine d'être écoutés.
Par exemple, lors de la conférence de presse du mois dernier, le président de la Banque nationale de Pologne (NBP), Adam Glapiński, a déclaré que le pays d'Europe de l'Est continuerait à acheter de l'or, ce qui « fait de la Pologne un pays plus crédible ». L'objectif est que l'or représente 20 % des réserves totales de change de la Pologne. En septembre, l'or représentait 11,2 % de ses avoirs, selon les données du WGC.
La ruée vers l'or au Japon
Jetez également un œil au Japon. Le pays n'est pas traditionnellement un grand importateur d'or, mais les investisseurs et les ménages japonais en général ont récemment fait grimper le prix du métal jaune jusqu'à un nouveau sommet historique de 300 000 yens. Cela représente une différence substantielle par rapport au prix moyen sur 30 ans d’un peu moins de 100 000 ¥.
À moyen et court termes, la ruée vers l'or au Japon a été déclenchée principalement par la chute historique du yen par rapport au dollar américain, incitant les investisseurs à rechercher une couverture contre l'inflation.
Pour tenter de freiner la hausse des prix à la consommation, le Premier ministre japonais Fumio Kishida a introduit un plan de relance de 17 000 milliards de yens (113 milliards de dollars) qui prévoit, entre autres, des réductions temporaires des impôts sur le revenu et des impôts résidentiels, une aide aux ménages à faible revenu et une réduction de l'essence. et les subventions aux services publics.
Mais comme beaucoup d’entre vous le savent, l’impression monétaire par les gouvernements du monde entier, en particulier pendant la pandémie, est en grande partie responsable de la vague d’inflation actuelle qui a profondément entamé le portefeuille des consommateurs du monde entier. Un plan de dépenses de 113 milliards de dollars à l’heure actuelle alimentera un feu de joie.
Les ménages japonais semblent comprendre cela, puisque leur approbation du poste de Premier ministre de Kishida a chuté à un taux historiquement bas de 33 %, selon un récent sondage réalisé par Nikkei et Tokyo TV. Interrogés sur les réductions d'impôts potentielles, 65 % des participants ont déclaré qu'il s'agissait d'une réponse inappropriée à une inflation élevée.
Une meilleure stratégie, je crois, consiste à privilégier les actions aurifères et minières. Comme le WGC l’a montré à plusieurs reprises, l’or s’est généralement bien comporté pendant les périodes de forte inflation. Historiquement, lorsque les taux d’inflation dépassaient 3 % – ce qui est le cas aujourd’hui – le prix moyen de l’or augmentait de 14 %.
Sur la période de 12 mois vendredi, l'or en dollars est en hausse de 22 %, ce qui dépasse le S&P 500 (en hausse de 19 % sur la même période) et est bien supérieur à l'inflation.
Heure de publication : 09 novembre 2023